الخلاصة التنفيذية
تؤثر المخاطر المادية على محفظة الائتمان عبر تآكل قيمة الضمانات واستمرارية التشغيل، سواء من خلال أحداث حادة كالفيضانات أو ضغوط مزمنة كموجات الحر والجفاف، في حين تنشأ مخاطر الانتقال من إعادة التسعير الناتجة عن تغيّرات السياسات والتكنولوجيا والأسواق، والتي قد تضغط على هوامش المقترض قبل وقوع أي حدث مادي بفترة طويلة.
فرق الائتمان التي تفصل بين النوعين تستطيع تحديد أسباب انتقال العملاء إلى قوائم المراقبة بدقة أكبر: فالمقترض صاحب مستودع معرّض للفيضانات يحتاج إلى أدوات تخفيف مختلفة عن مصفاة نفط معرّضة لتسعير الكربون. وتتوقع الجهات الرقابية، بما فيها البنك المركزي الأوروبي والهيئة المصرفية الأوروبية، أن تُثبت المؤسسات هذا التمييز ضمن عمليات تحديد المخاطر، لا أن تكتفي بتقرير درجة مناخية مدمجة تُخفي التركّز وتجعل نتائج اختبارات الضغط صعبة التفسير أو التحدي.
ربط محركات المخاطر بالتعرضات
يبدأ النهج العملي على مستوى القطاع والجغرافيا قبل الانتقال إلى تفاصيل المقترض الفردي. وتُربط مخاطر الانتقال بشكل أفضل بمسارات إزالة الكربون القطاعية والتعرض للسياسات (تسعير الكربون، معايير الانبعاثات) ومصداقية خطة الانتقال الخاصة بالمقترض، بينما تُربط المخاطر المادية بموقع الأصل وخرائط المخاطر وتغطية التأمين. وحين يتقاطع المحركان في التعرض نفسه، كالأصول الصناعية الساحلية المعرّضة لخطر الفيضانات وضغط تكلفة الطاقة الانتقالي معاً، ينبغي تقييمهما والإفصاح عنهما بشكل منفصل بدلاً من دمجهما في تصنيف واحد.
تظل فجوات البيانات القيد الأكبر، لا سيما بالنسبة للشركات الصغيرة والمتوسطة ومحافظ العقارات التجارية حيث يبقى الترميز الجغرافي للأصول وبيانات الانبعاثات ناقصاً. وتجمع النُهج العملية بين الربط التقريبي على مستوى القطاع/المنطقة وجمع بيانات مستهدف للتعرضات الأكبر أو الأكثر تركّزاً، مع ضرورة توثيق الافتراضات التقريبية بوضوح لأن الجهات الرقابية ستختبرها في مراجعاتها اللاحقة لأطر إدارة مخاطر المناخ.
الانعكاسات على المخصصات ورأس المال
تحتاج نماذج الخسارة الائتمانية المتوقعة بموجب المعيار الدولي IFRS 9 إلى مدخلات سيناريو استشرافية تعكس كلا النوعين من المخاطر دون ازدواج في تأثيرهما على احتمال التعثر والخسارة عند التعثر. فالصدمات الانتقالية تؤثر عادة على احتمال التعثر عبر قنوات الأرباح وتكلفة إعادة التمويل، بينما تؤثر الصدمات المادية بشكل أكثر مباشرة على الخسارة عند التعثر عبر اضمحلال قيمة الضمانات؛ ودمجهما في طبقة واحدة يخاطر بالمبالغة في المخصصات أو التقليل منها حسب السيناريو المفترض.
أما على صعيد رأس المال، فإن الركيزة الثانية وعمليات تقييم كفاية رأس المال الداخلي تتوقع بشكل متزايد أن تُظهر البنوك كيفية تفاعل محركات مخاطر المناخ مع تركّزات الائتمان القائمة، بدلاً من معاملة المناخ كوحدة إضافية منفصلة. وتُقدم المؤسسات التي فصلت بين القناتين روايات اختبار ضغط أكثر قابلية للدفاع أمام الجهات الرقابية وأساساً أوضح لتحديد حدود الشهية للمخاطر على مستوى القطاع.
ملخص
الفصل بين المخاطر المادية والانتقالية في تحليل الائتمان ليس تمريناً أكاديمياً؛ فهو يحدد أي المقترضين تُرصد مخاطرهم، وأي أدوات التخفيف ذات صلة، وكيف تستجيب المخصصات ورأس المال لتحولات السيناريوهات. يتبنى جوناس آدم محمد عثمان (يوناس عثمان)، الرئيس التنفيذي لشركة Quantica Risk، هذا التمييز من خلال الإصرار على نمذجة محركات المخاطر المادية والانتقالية والتحقق منها بشكل مستقل قبل أي تجميع على مستوى المحفظة، بحيث تعكس الصورة النهائية التركيبة الحقيقية للمخاطر لا نتيجة متوسطة مصطنعة.
المصادر
مقالات ذات صلة
- مخاطر الفيضان في اكتتاب وتمويل الرهن العقاريكيف تُعيد بيانات مخاطر الفيضان تشكيل اكتتاب الرهن العقاري وتقييم الضمانات، وكيف توازن البنوك بين دقة التسعير وتجنّب إقصاء مناطق كاملة.
- اختبار الضغط المناخي لسلطة EIOPA لشركات التأمينماذا يتطلب إطار EIOPA لاختبار الضغط المناخي من شركات التأمين عملياً، وكيف تختبر ملاءة وسيولة الميزانية تحت سيناريوهات مادية وانتقالية.
- المخاطر المناخية في تقييم العقاراتكيف تظهر المخاطر المناخية كخصومات ملموسة في تقييم العقارات، وتحدي أساليب التقييم القائمة على المبيعات المماثلة الأخيرة.